Un nuevo informe de S&P Global ha arrojado luz sobre la estabilidad de las monedas estables vinculadas al dólar, y los resultados sugieren que no todas son iguales en términos de resistencia a la desvinculación. Aunque todas las monedas estables están sujetas a fluctuaciones, el análisis de S&P destaca que monedas como USDC de Circle y DAI de MakerDAO han demostrado ser más susceptibles que sus competidores, como USDT y BUSD.
El estudio, realizado por Cristina Polizu, Anoop Garg y Miguel de la Mata, analizó el comportamiento de cinco monedas estables prominentes: USDT, BUSD, Paxos (USDP), USDC y DAI. Los hallazgos revelaron que USDC y DAI experimentaron episodios de desvinculación más frecuentes en los últimos dos años.
En particular, USDC cayó por debajo de $0.90 durante 23 minutos, mientras que DAI cayó durante 20 minutos en el evento de desvinculación más significativo registrado. En contraste, USDT cayó por debajo de $0.95 por solo un minuto, y BUSD mantuvo un valor constante por encima de $0.975 desde junio de 2021 hasta junio de 2023.
Los investigadores destacaron que, aunque eventos breves de desvinculación de un minuto pueden considerarse ruido, las desvinculaciones prolongadas se consideran más significativas, y en este aspecto, USDT superó a USDC. El colapso del Silicon Valley Bank en marzo de 2023 fue un evento significativo que contribuyó a la devaluación de USDC, ya que Circle había estacionado una parte significativa de sus reservas en el banco.
El informe enfatiza la necesidad de una gobernanza sólida, garantías adecuadas y reservas respaldadas, junto con la confianza y la adopción del mercado, para mantener la paridad y la estabilidad de una moneda estable. Además, señala el cambio en la dinámica del mercado, con USDT expandiendo su oferta y ganando una cuota de mercado dominante del 67%, a expensas de Circle, que vio una reducción significativa en el suministro de USDC y una disminución en su cuota de mercado.
Estos hallazgos plantean preguntas importantes sobre la sostenibilidad y la confianza en las monedas estables, lo que podría llevar a cambios en la preferencia de los usuarios y en la forma en que se utilizan en el mercado de las criptomonedas.
