La tokenización de activos financieros ha ganado impulso en los últimos años, y Alfredo Muñoz García, consejero legal en Grant Thornton y profesor de Derecho Mercantil en la Universidad Complutense de Madrid, explicó las razones detrás de este fenómeno. Según Muñoz, la programación de los tokens permite una liquidación automática de rendimientos, transparencia y efectividad en el ejercicio de derechos. Además, la tokenización ofrece la ventaja de obtener propiedad fraccionada, ya sea directamente o a través de sociedades de propósito especial, lo que permite a los inversores acceder a activos que antes estaban fuera de su alcance. Otro beneficio es la reducción de costes y tiempos asociados a las operaciones financieras.
En este sentido, Muñoz destacó que los reguladores también tienen argumentos a favor de la tokenización de instrumentos financieros. Por ejemplo, la Unión Europea ha abordado esta cuestión en el Reglamento UE 2022/858, habilitando la creación de infraestructuras de mercado que permiten una postcontratación instantánea a través de smart contracts. Esto significa que una vez que se realiza la transacción del activo, todo el proceso posterior de compensación, liquidación y registro se ejecuta sin necesidad de la intervención de un tercero. Esta automatización garantiza una operativa correcta, transparente y trazable.
Además, la tokenización ofrece soluciones a los riesgos de contraparte al permitir operaciones atómicas utilizando dinero tokenizado, tal como lo contempla la legislación europea. Esto implica que las transacciones pueden llevarse a cabo de manera segura y directa entre las partes, evitando la necesidad de intermediarios y mitigando los riesgos asociados.
En cuanto a las implicaciones económicas, la tokenización facilita la inversión y desinversión, lo que podría abrir oportunidades para las pequeñas y medianas empresas (pymes) al permitirles acceder a fuentes de financiación que antes no estaban disponibles. Además, la tokenización podría permitir relaciones peer-to-peer (P2P) en mercados accesibles las 24 horas del día, los 7 días de la semana. Esto crea un entorno más dinámico y accesible para los inversores, lo que podría estimular la innovación y el crecimiento empresarial.
La tokenizacion de activos financieros ofrece numerosos beneficios, desde una mayor eficiencia en la liquidación y transparencia hasta la posibilidad de obtener propiedad fraccionada y reducir costes y tiempos. Los reguladores también reconocen estas ventajas y han tomado medidas para facilitar la infraestructura necesaria para la tokenización. Además, la tokenización ofrece soluciones a los riesgos de contraparte y puede ampliar las oportunidades de financiación para las pymes. En definitiva, la tokenización está transformando la forma en que se realizan las operaciones financieras y ofrece un potencial significativo para la economía y los inversores.