Un cambio inevitable en marcha
Sergey Nazarov sostiene que la adopción institucional del blockchain ya ha superado una etapa crítica: «para mí, ganamos», afirmó, dando por sentado que el cambio ya está en curso. Según él, el sistema tradicional ahora se ve eclipsado por lo que ofrece la tecnología on-chain, como liquidación atómica y auditorías en tiempo real—ventajas difíciles de ignorar cuando se reducen los riesgos de cumplimiento. Estas mejoras (Ej.: un fondo que realiza pagos y necesita liquidar activos instantáneamente) demuestran que lo que antes llevaba días en hacerlo, ahora puede ser cuestión de segundos, transformando por completo la eficiencia operativa de las instituciones financieras.
La clave: regulación compatible y menor costo
Según Nazarov, la verdadera fricción no está en la tecnología sino en la normativa. Una vez que se diseñen reglas inteligentes y claras que permitan transacciones con tokens —por ejemplo, acciones tokenizadas— sin mayores obstáculos, la migración será masiva. Por ejemplo, una firma de inversión podría intercambiar instrumentos financieros tokenizados programáticamente —concediendo dividendos, gestión de riesgos— de manera automatizada sin la complicación que implica cruzar múltiples intermediarios regulatorios tradicionales.
Tokenización redefiniendo costos y riesgos
Nazarov enfatiza que definir y gestionar el riesgo programáticamente —mediante contratos inteligentes— es más eficiente que los métodos convencionales. Por ejemplo, un custodio puede automatizar controles de cumplimiento integrados en el mismo contrato que gestiona la transacción, reduciendo tanto los costos operacionales como los errores humanos que suelen ocurrir en procesos manuales.
Momentum institucional y política pública favorable
Nazarov ha tenido una presencia creciente en Washington D.C., dialogando con legisladores y reguladores, participando en cumbres y promoviendo una política pública clara y favorable para la adopción del blockchain. Ejemplos recientes: su intervención en la Cumbre sobre Activos Digitales en la Casa Blanca y foros en el Congreso para impulsar legislación sobre stablecoins y estructuras de mercado. Estas acciones fortalecen la legitimidad de la propuesta de finanzas on-chain frente a los organismos reguladores.
Ventajas palpables, aunque no exentas de desafíos
Las finanzas on-chain ofrecen beneficios sustantivos: reducción de fricciones, transparencia absoluta, interoperabilidad global y automatización robusta. Sin embargo, todavía existen desafíos significativos: garantizar la seguridad de los contratos inteligentes, lograr una regulación armonizada en diferentes jurisdicciones y manejar la resistencia al cambio cultural dentro de instituciones conservadoras. Además, la gestión de la volatilidad de activos tokenizados y la adaptación de infraestructuras heredadas representan obstáculos reales que deben abordarse progresivamente.
La visión de Sergey Nazarov es cristalina: ya no se trata de si las finanzas irán on-chain, sino de cuándo y cómo se regulará ese cambio. Una vez que las regulaciones reduzcan riesgos y costos, el ecosistema institucional migrará masivamente hacia una economía tokenizada más eficiente, transparente y automatizada. La conversación con Kevin WSH probablemente profundiza esta filosofía, explorando el “por qué” y el “cómo” desde una perspectiva técnica y estratégica.
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