La jornada del 28 de febrero de 2026 marcó un nuevo punto de tensión tras los ataques aéreos entre Estados Unidos, Israel e Irán, seguidos por el cierre del Estrecho de Ormuz, corredor clave para el comercio energético mundial. El principal efecto inmediato fue un aumento abrupto de la percepción de riesgo sistémico. Por ejemplo, navieras y aseguradoras elevaron primas de transporte, mientras refinadoras asiáticas comenzaron a buscar proveedores alternativos. Como ventaja, algunos exportadores fuera del Golfo mejoraron márgenes. Como desventaja, el encarecimiento logístico amenaza con presionar la inflación global en el corto plazo.

En el mercado de criptomonedas, el impacto fue visible en cuestión de horas. Bitcoin retrocedió por debajo de los 64.000 dólares antes de recuperar parcialmente hasta la zona de 65.419. Este comportamiento refleja un patrón conocido: en escenarios bélicos, el activo sigue siendo tratado mayoritariamente como instrumento de riesgo. Un ejemplo concreto es la liquidación automática de posiciones apalancadas en exchanges asiáticos durante la madrugada. La ventaja de esta rápida rotación es la reducción de volatilidad de cartera; la desventaja es la pérdida de exposición a posibles rebotes técnicos posteriores.

En contraste, los tokens respaldados por oro, como xAUT y PAXG, superaron los 5.400 dólares al replicar el avance de la onza física. En los últimos siete días, xAUT acumuló una subida cercana al 4,3%, impulsada por flujos defensivos de inversionistas minoristas y tesorerías corporativas. El principal beneficio es la facilidad operativa frente al oro tradicional, al permitir custodia digital y liquidación inmediata. Sin embargo, el riesgo reside en la dependencia del emisor, la infraestructura blockchain y posibles limitaciones regulatorias en mercados sensibles durante conflictos, factores que no afectan directamente al metal físico almacenado.

El renovado protagonismo del oro responde a su condición histórica como reserva de valor y a su baja correlación con riesgos políticos o crediticios. Fondos patrimoniales, por ejemplo, incrementaron su exposición mediante instrumentos tokenizados para mantener liquidez sin abandonar cobertura. Este enfoque protege capital en fases de alta incertidumbre, pero sacrifica potencial de crecimiento frente a activos de mayor beta. Además, si la tensión se modera rápidamente, el retroceso del metal podría ser abrupto. El inversor defensivo gana estabilidad, aunque asume el costo de oportunidad de no participar en recuperaciones aceleradas de renta variable o criptoactivos.

Paralelamente, el petróleo se consolidó como otro ganador inmediato. Según datos de Investing.com, los futuros de crudo alcanzaron los 67,02 dólares, niveles no observados desde julio de 2025. El bloqueo de Ormuz elevó el temor a interrupciones de suministro entre el Golfo Pérsico y el Golfo de Omán, empujando compras especulativas. El lado positivo es la mejora de ingresos para productores no afectados; el lado negativo es el impacto directo en costos energéticos globales. La lección para bitcoin es clara: en crisis, primero se prioriza protección, luego crecimiento.

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